全球債券市場概況

 要問全球債券市場有多大，是沒像在問科學家海洋有多深？可以儲存多少水？或者裡面有 多少魚一樣困難，但也差不多，連國際清算銀行(BIS)這個由全球主要中央銀行所組成的國際金融機構，也無法掌握全貌，所公布的統計數據亦多有缺落。

根據路透社/彭博資訊引述IIF(Institute of International Finance)的報導，2017年第三季全球債務餘額約233兆美元，創下歷史新高，較2016年底成長約16兆美元，佔全球經濟體國內生產毛額(GDP)的318%。在2018年底前，全球將有1.5兆美元的債券與聯貸到期，其中以中國、俄羅斯、南韓與巴西等新興市場國家壓力較重。

                    資料來源:IIF，2017年9月，真析學堂整理。

 在IIF的統計資料中顯示，截至2017年9月底，全球債務(貨幣市場工具與債券)憑證發行餘額中，以非金融機構佔比最高(29%)、其次為政府公債(27%)、再其次是金融機構(25%)，而個人債務(19%)則是比想像中高出許多，這些債務憑證與房貸抵押證券(MBS)、資產抵押證券(ABS)息息相關，是颳起2008年金融海嘯的大震波之一，故而某些分析師擔心此一現象可能又是下一波金融風暴的危險根源。

在國際清算銀行2017年6月底的統計資料中，以發行國家別而言，美國(38.5兆美元)最多，其次為日本(12.6)、英國(5.7)、法國(4.4)與德國(3.5)等已開發國家存量最多，新興市場(本地貨幣與外幣計價合計)則以中國(10.4兆美元)、巴西(2.2)、南韓(1.7)、印度(0.85)與俄羅斯(0.45)，與以往不同的是，除了俄羅斯(22.7%)、南韓(10%)與巴西(5.6%)之外，這些主要新興市場國家受惠於較高經濟成長動能與量化寬鬆貨幣政策，債務融資對國際市場的依賴度都在5%以下，代表國際資金越發青睞新興市場當地貨幣計價的債券(公債、金融債與公司債…)。

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